#업데이트예정
-없음
[12월달]
[운용요약]
11월 프로젝션 리뷰 :
10월 예측에서는 연말까지 전반적인 방향은 상방이라고 하였지만, 뷰의 약소한 변화 발생
전반적인 방향은 상승 부분이라는 것에는 여전히 동의하나, 업사이드가 매우 줄어든 상황.
그러므로 커버드콜 같은 상방 갇힌 상태에서 수익률을 증대시키는 전략이나
베타+-전술운용 부분의 관리가 중요해질 것으로 판단.
최근 하락으로 인하여 저점 매력도가 상당히 증가한 것은 사실이기에
하락시 베타 비중 늘리면서 상승으로 갈수록 위에 언급한 전략으로 점진적 전환을 고려하는 것을 권장
: 12월 초 약간의 하락과 그 이후 지속적 상승으로 연말까지 상승이라는 예측은 전반적으로 맞는 것처럼 보였으나, 기대 이상의 상승으로 인하여 오히려 초과성과는 내지 못하였습니다.
수익률: 코스피에 비해 월별기준 -0.4%p 초과성과 ; 전체 +7.1% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 단기 하락에 대한 타이밍 효과가 존재하여 하락부분에서 초과성과를 월말까지 유지하였으나, 매매 비용으로 인하여 포트폴리오내에서 초과성과 달성에는 실패함
베타계수: 0.43 -> 0.44 상승장 베타 유지로 인하여 베타 상승
IR: 초과성과 획득 실패로 IR 약소하게 감소; 4.96 에서 4.90으로 상승
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[11월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[20년 1월, 다음달 프로젝션]
12월 강력한 상승 무드에도 불구하고, 월말부터 지속적으로 닫힌 상방, 열린 하방에 대한 지속적 언급, 상승장에 대한 불안감 확대
작성하는 1.2일 시점에서 최근 몇일 하락장으로 인하여 초과성과 획득에는 성공하였으나, 금일 장의 방향으로 인해 약간 애매모호해진 느낌을 받음.
뷰에 변화는 생길수는 있으나,
단기간 상승에는 동의하나, 중순에 가까워질수록 상승보다는 하락에 대비하는 것이 더 중요해질 것으로 판단
[글로벌 국면분석]
[12월달 예측 상세리뷰]_링크
전반적 방향 상승 예측은 유효, 월초 단기 하락 예측 유효하였으나, 상승 강도에 대한 예측 실패단
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 대부분 오픈
-장기채 변동성 감소로 비중 약소확대, 회사채, 리츠 매력도 유지
-금, 달러 비중 유지
최종적으로 전체 자산 투자
위험자산: 주식, 하이일드, 투자등급회사채, 리츠
안전자산: 듀레이션 축소 미국채 비중 축소하나 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
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