2018년 3월 12일부터 19년 12월 27일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
#업데이트예정
-없음
[12월달]
[운용요약]
11월 프로젝션 리뷰 :
10월 예측에서는 연말까지 전반적인 방향은 상방이라고 하였지만, 뷰의 약소한 변화 발생전반적인 방향은 상승 부분이라는 것에는 여전히 동의하나, 업사이드가 매우 줄어든 상황.그러므로 커버드콜 같은 상방 갇힌 상태에서 수익률을 증대시키는 전략이나베타+-전술운용 부분의 관리가 중요해질 것으로 판단.최근 하락으로 인하여 저점 매력도가 상당히 증가한 것은 사실이기에하락시 베타 비중 늘리면서 상승으로 갈수록 위에 언급한 전략으로 점진적 전환을 고려하는 것을 권장
: 12월 초 약간의 하락과 그 이후 지속적 상승으로 연말까지 상승이라는 예측은 전반적으로 맞는 것처럼 보였으나, 기대 이상의 상승으로 인하여 오히려 초과성과는 내지 못하였습니다.
수익률: 코스피에 비해 월별기준 -0.4%p 초과성과 ; 전체 +7.1% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 단기 하락에 대한 타이밍 효과가 존재하여 하락부분에서 초과성과를 월말까지 유지하였으나, 매매 비용으로 인하여 포트폴리오내에서 초과성과 달성에는 실패함
베타계수: 0.43 -> 0.44 상승장 베타 유지로 인하여 베타 상승
IR: 초과성과 획득 실패로 IR 약소하게 감소; 4.96 에서 4.90으로 상승
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[11월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[20년 1월, 다음달 프로젝션]
12월 강력한 상승 무드에도 불구하고, 월말부터 지속적으로 닫힌 상방, 열린 하방에 대한 지속적 언급, 상승장에 대한 불안감 확대
작성하는 1.2일 시점에서 최근 몇일 하락장으로 인하여 초과성과 획득에는 성공하였으나, 금일 장의 방향으로 인해 약간 애매모호해진 느낌을 받음.
뷰에 변화는 생길수는 있으나,
단기간 상승에는 동의하나, 중순에 가까워질수록 상승보다는 하락에 대비하는 것이 더 중요해질 것으로 판단
[12월달 예측 상세리뷰]_링크
전반적 방향 상승 예측은 유효, 월초 단기 하락 예측 유효하였으나, 상승 강도에 대한 예측 실패단
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 대부분 오픈
-장기채 변동성 감소로 비중 약소확대, 회사채, 리츠 매력도 유지
-금, 달러 비중 유지
최종적으로 전체 자산 투자
위험자산: 주식, 하이일드, 투자등급회사채, 리츠
안전자산: 듀레이션 축소 미국채 비중 축소하나 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
2018년 3월 12일부터 19년 11월 29일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
#업데이트예정
[11월달]
[운용요약]
10월 프로젝션 리뷰 :
10월 완만한 상승으로, 11월은 상승에 대한 부담감이 10월에 비해 더 큰 상황전반적인 방향은 상승방향이 맞지만, 단기간 상승에 대한 부담은 크기에 베타+-전술운용 부분의 관리가 중요해질 것으로 판단.하락에 대한 발빠른 전환은 필수
: 11월 하락전까지 전반적인 상승 방향에 대한 예측은 맞는듯 하였으나, 후반기 되돌림으로 예측은 실패하지만, 단기간 운용에 대한 점은 우수하여 시장 상승시 시장 비중으로 성과 유지 그리고 하락시 빠른 전환으로 우수한 성과 획득
강한 상승 구간은 몇 군데 놓친 것은 있으나 하락 구간 전반에 걸쳐 예측 성과우수하여 만족스러운 11월
:11월 성과는 시장 상승에 대한 두려움으로 인하여 상승 초기보다는 상승 가락이 잡힌 후 베타 비중 높여서 획득한 성과와 하락시 인버스 및 횡보시 저베타로 타이밍 효과가 매우 큼
수익률: 코스피에 비해 월별기준 +4.8%p 초과성과 ; 전체 +4.9% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 타이밍 효과 존재하여, 하락부분에서 초과성과, 상승부분 초입에서 레버리지 효과로 초과성과획득
베타계수: 0.43 베타 유지
IR: 초과성과 대비 변동성 상승으로 IR 상승; 4.85 에서 4.96으로 상승
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[10월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[12월, 다음달 프로젝션]
10월 예측에서는 연말까지 전반적인 방향은 상방이라고 하였지만, 뷰의 약소한 변화 발생
전반적인 방향은 상승 부분이라는 것에는 여전히 동의하나, 업사이드가 매우 줄어든 상황.
그러므로 커버드콜 같은 상방 갇힌 상태에서 수익률을 증대시키는 전략이나
베타+-전술운용 부분의 관리가 중요해질 것으로 판단.
최근 하락으로 인하여 저점 매력도가 상당히 증가한 것은 사실이기에
하락시 베타 비중 늘리면서 상승으로 갈수록 위에 언급한 전략으로 점진적 전환을 고려하는 것을 권장
[11월달 예측 상세리뷰]_링크
단기간 상승에 대한 부담감 가중과 전술적 운용 강조부분 예측 성공, 하지만 전반적 방향을 상승이라고 예측한 것에 대하여는 실패
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 대부분 오픈
-장기채 변동성 감소로 비중 약소확대, 회사채, 리츠 매력도 유지
-금, 달러 비중 유지
최종적으로 전체 자산 투자
위험자산: 주식, 하이일드, 투자등급회사채, 리츠
안전자산: 듀레이션 축소 미국채 비중 축소하나 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
2018년 3월 12일부터 19년 10월 31일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
*리뷰
**업데이트내용
-성과분석 티이밍 효과&누적 마켓타이밍 효과 추가
-월별 주가 움직임 & 예측치 바운더리 추가
-월별 전날마감비중 & 당일 코스피 움직임 추가
#업데이트예정
보고서 포맷 자동화 예정
[10월달]
[운용요약]
10월 프로젝션 리뷰 :
9월~10월 중순(둘째주)까지 갇힌 구간 예상
베타플레이 장려
하락 전환시 빠른 방어적 전환 강조
2100 넘어서는 것이 아닌 이상, 상승시 보수적 접근 권장
: 10월 중순까지의 갇긴 구간에 대한 예측은 맞았으나, 그 이후 완만한 상승으로 인하여
상승시 레버리지 효과 획득에는 실패를 하였음.
중간중간, 하락 전환시 발빠른 대응 혹은 보수적인 대응으로 초과성과 및 절대수익 성과는 유의미하였으나, 지속적으로 보수적인 대응으로 효과를 극대화 시키지 못한 점은 아쉬운 점이 있음
:10월 성과는 하락시 타이밍 효과와 베타플레이로 인하여 이루어졌음
수익률: 코스피에 비해 월별기준 +1.2%p 초과성과 ; 전체 +2.3% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 타이밍 효과 존재하여, 하락부분에서 초과성과, 상승부분 초입에서 레버리지 효과로 초과성과획득
베타계수: 베타플레이로 인하여 0.41 에서 0.43으로 상승
IR: 초과성과 대비 변동성 증대로 IR 상승 4.98 에서 4.85으로 하락
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[9월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[11월, 다음달 프로젝션]
10월 완만한 상승으로, 11월은 상승에 대한 부담감이 10월에 비해 더 큰 상황
전반적인 방향은 상승방향이 맞지만, 단기간 상승에 대한 부담은 크기에
베타+-전술운용 부분의 관리가 중요해질 것으로 판단.
하락에 대한 발빠른 전환은 필수
[10월달 예측 상세리뷰]_링크
10월 완만한 상승장세 예측 실패, 중간 하락장 대응 성공
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 대부분 오픈
-장기채 변동성 감소로 비중 약소확대, 회사채, 리츠 매력도 유지
-금, 달러 비중 유지
최종적으로 자산별 선별적인 접근 유효
위험자산: 주식, 하이일드, 투자등급회사채, 리츠
안전자산: 듀레이션 축소 미국채 비중 축소하나 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
2018년 3월 12일부터 19년 09월 30일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
*리뷰
[9월달]
[운용요약]
9월 프로젝션 리뷰 :
광복 이후 판이 긍정적으로 정립될 것으로 보았으나,
상승구조보다는 제한된 상승 및 하락 구조가 가능성이 높음
베타 타이밍을 추석까지 연장시켜서 관망하는 것이 더 안전할 것으로 파악
: 광복 이후 실질적 예측은 맞았으나, 시장의 심리에 대한 예측을 보다 부정적으로 바라봄에 따라 실제 포트폴리오 운용은 고베타가 아닌 베타플레이만 하게 되어서 9월 중순까지는 시장 초과 성과를 내지 못하였음. 하지만 그 이후, 하락장에 다시금 마켓 타이밍 전략이 맞았으나 재상승 무드 전환으로 인하여 최종 9월 포트폴리오의 성과는 시장 대비 매우 미세하게 우세하나 시장과 동일하다고 볼 수 있음.
:9월 성과의 대부분은 추석 연휴 이후까지 베타플레이에 이루어진 것이며, 전반적으로 택티컬 전략으로는 최근 2개월에서 절대 성과를 이끌어내지 못했음.
수익률: 코스피에 비해 월별기준 +0.003%p 초과성과 ; 전체 +6.0% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 베타 플레이로 초과성과는 미비, 후반부 택티컬 전략으로 하락 방어 부분 성공
베타계수: 베타플레이로 인하여 0.40 에서 0.41으로 상승
IR: 약소한 초과성과 획득으로 IR 상승 4.97 에서 4.98으로 상승
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[8월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[10월, 다음달 프로젝션]
9월말에서~10월 중순까지 갇힌 구간으로, 상승에 대한 일시적 부담감은 존재
베타플레이를 해당 기간동안 장려하되, 하락 전환시 빠른 방어적 전환이 중요할 것으로 판단
상승기조가 이어져 2100을 넘어서는 것이 아닌 이상, 상승할수록 보수적인 접근이 필요할 것으로 예상
[9월달 예측 상세리뷰]_링크
*9월 하락가능성 예측 실패, 베타 플레이 권장 성공으로 포트폴리오 운용은 무난, 하지만 마켓타이밍에 대한 결과는 2개월간 만족스럽지 못함
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 전체 아웃 유지
-장기채 변동성 증가로 비중 축소, 오히려 회사채, 리츠 매력도 증가
-금, 달러 비중 유지
최종적으로 자산별 선별적인 접근 유효
위험자산: 하이일드, 투자등급회사채, 리츠
안전자산: 듀레이션 축소 미국채 비중 축소하나 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
2018년 3월 12일부터 19년 09월 02일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
*리뷰
[8월달]
[운용요약]
8월 프로젝션 : 매력적인 매수 구간이나, 투자심리 악화로 매수 지점 및 기간을 지연시켜야하는 시기
[안정적 운용이라면, 1970전후로 매수를 천천히 하며,
일반적이라면 떨어질때마다 비중 증가시켜 광복까지 50% 베타 셋팅
광복 이후로 지속적 하락 추가적 예상된다면 베타 취소 및 저베타 복귀
광복 이후 판이 재정립된다면, 그 즉시 고베타플레이하며 고점대응으로 수익청산하면서 비중 유지]
: 베타 플레이 시기를 지연시킴으로 초과성과 획득에는 성공하였으나 투자심리 악화는 누구라도 예측할수 있었던 바, 만족스럽지 못한 마켓 타이밍 전략
:8월 성과의 대부분은 월말 짧은 강베타와 비중 조절로 이루어진것, 전반적으로는 택티컬 전략으로는 모델의 절대 성과를 이끌어내지는 못했던 8월
수익률: 코스피에 비해 월별기준 +6.4%p 초과성과 ; 전체 +3.4% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 하락장 저베타/인버스 플레이 / 상승장 강베타플레이로 초과성과/ 절대수익 획득
베타계수: 0.41 에서 0.40으로 하락
IR: 초과성과 획득으로 IR 하락 4.87 에서 4.97으로 상승
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[7월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[9월, 다음달 프로젝션]
광복 이후 판이 긍정적으로 정립될 것으로 보았으나, 상승구조보다는 제한된 상승 및 하락 구조가 가능성이 높음
베타 타이밍을 추석까지 연장시켜서 관망하는 것이 더 안전할 것으로 파악
[8월달 예측 상세리뷰]_링크
*8월 하락가능성 예측 성공 하지만 전반적으로 만족스럽지 못한 마켓타이밍 결과
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 전체 아웃
-장기채 변동성 증가로 비중 축소, 오히려 회사채, 리츠 매력도 증가
-금, 달러 비중 축소
최종적으로 자산별 선별적인 접근 유효
위험자산: 하이일드, 투자등급회사채, 리츠
안전자산: 듀레이션 축소 미국채 비중 축소하나 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
2018년 3월 12일부터 19년 081월 01일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
*리뷰
[7월달]
[운용요약]
코스피
예측 부분성공
7월 프로젝션[하락가능성 높음]에 대한 예측은 성공하였으나, 이렇게 지속적인 하락의 예측은 실패
7월 중~하순을 기점으로 방향이 잡힐 것으로 예상하였으나, 해당 기간이 지속되어 광복까지로 지연시켰고 이로 인하여 기간 예측은 실패
하락가능성을 높게 보고, 저베타 혹은 인버스 운용으로 포트폴리오 성과 상승
중간 상승장에 베타 플레이로 전환하여 시장 수익률 획득 성공
수익률: 코스피에 비해 월별기준 +3.2%p 초과성과 ; 전체 +4.1% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 하락장 저베타/인버스 플레이 / 상승장 베타플레이로 초과성과/ 절대수익 획득
베타계수: 0.41 -> 0.41 유지
IR: 초과성과 획득으로 IR 하락 4.77 -> 4.87
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 하락장 MDD 우수
[7월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[8월 다음달 프로젝션]
매력적인 매수 구간이 다가오고 있으나, 투자심리 악화로 매수 지점 및 기간을 지연시켜야하는 시기
베타비중까지는 광복절까지 부분매수를하며 채우거나, 덜 채우는 저베타 연락.
상승구조는 확실하지 않으나 광복절을 변곡으로 판이 재정립 될 가능성이 농후
안정적 운용이라면, 1970전후로 매수를 천천히 하며,
일반적이라면 떨어질때마다 비중 증가시켜 광복까지 50% 베타 셋팅
광복 이후로 지속적 하락 추가적 예상된다면 베타 취소 및 저베타 복귀
광복 이후 판이 재정립된다면, 그 즉시 고베타플레이하며 고점대응으로 수익청산하면서 비중 유지
[7월달 예측 상세리뷰]_링크
*7월 하락가능성 예측 성공 하지만 하락 기간 예측 실패
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 미국 위주 편입
-지속적으로 증가되었던 채권 비중 오히려 더 증가
-줄어든 금 비중 그대로 유지/ 달러 유지
최종적으로 자산별 선별적인 접근 유효
위험자산: 위험자산 투자 유효
안전자산: 미국채 그대로 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
2018년 3월 12일부터 19년 07월 08일까지 운용시작한 포트폴리오 성과
*리뷰
[6월달]
[운용요약]
코스피
예측 실패
5월 하락에도 불구하고 여전히 코스피 고점이라 판단하여 6월을 저베타로 운용하였고, 이는 포트폴리오의 초과성과 실패로 이어짐
수익률: 코스피에 비해 월별기준 -2.4%p 초과성과 ; 전체 +3.1% 월별 수익 획득변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지초과성과: 지속적 저베타 포트폴리오로 시장 상승 따라가지 못함베타계수: 저베타로 인하여 베타계수 하락 0.42 ->0.41IR: 초과성과 획득 실패로 IR 하락 4.82 -> 4.77샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 상승장으로 인하여 MDD 특이사항 없음
[6월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 실패
[7월 다음달 프로젝션]
6월 전구간, 7월 초부터 역시 지속적으로 코스피가 고점임을 강조하였음
작성 시점에서는 코스피가 강력한 하락을 맞이함으로 중립위치에 도달하였으나, 여전히 상승가능성보다는 하락 가능성이 더욱 높게 나오기에, 고점 대응만 하고 저점대응은 하면 안되는 구조임.
7월 중~하순을 기점으로 다시금 방향이 잡힐 것으로 예상됨
[6월달 성과 상세리뷰]_링크
*6월 상승장 예측 실패 하지만 지속적 하락 가능성 강조
[글로벌 국면분석]미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]-에쿼티 미국 위주 편입-지속적으로 증가되었던 채권 비중 오히려 더 증가
-단기 금 편입하였고, 해당 비중 급감
최종적으로 자산별 선별적인 접근 유효위험자산: 위험자산 투자 유효안전자산: 미국채 그대로 유지대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
