*리뷰
[5월달]
[운용요약]
예측은 부분적으로 맞음
5월 중순까지 코스피 고점 위치 그러므로 고점대응 & 상승보다는 하락 가능성을 언급하며 배트짧게 운용 지시를 하였으나, 올라오는 것 없이 가파른 하락이 있었음.
5월초까지 저베타 운용하면서 초과성과 획득하였지만, 5월 중순부터 점진적으로 올린 비중으로 인하여 하락장 중간에 오히려 포트폴리오 수익률 저하를 시켰음. 약간의 초과성과를 뱉어낸 것은 있지만, 전반적으로 시장대비 +10~20% 초과편입으로 인해 그렇게 큰 초과성과 손실을 입지 않음.
수익률: 코스피에 비해 월별기준 +6.5%p 초과성과 ; 전체 -1.0% 월별 수익 획득
변동성: 코스피 보다 낮은 상태를 유지
초과성과: 초기 하락장 발견 성공 그러나 이른 접근으로 초과 성과 일부 반납
베타계수: 연속 하락장에 베타계수를 높여 진입하여 베타계수 상승: 0.42
IR: 좋은 성과로 인하여 IR 상승 4.87 -> 4.92
샤프: 지속적인 샤프 비율 4.X 유지
MDD: 가파른 하락에 예측이 틀려서 -3.83%로 MDD 갱신한 5월
[4월달 성과 상세리뷰]_링크
*절대수익 달성 / 초과성과 달성
[6월 다음달 프로젝션]
큰 하락을 맞이하였음에도 불구하고 코스피는 여전히 고점인 상황.
올라갈 여력은 적어도 내려가는데 있어서는 하방경직성이(코스피2000) 어느정도 존재하는 상황.
그럼에도 불구하고 적어도 6월 중순까지는 베타계수를 낮춰서 안정적으로 운용해야할 것으로 파악됌.
[4월달 성과 상세리뷰]_링크
*5월 중순까지 하락 예측 성공 하지만 5월말까지 하락장 예측 실패
[글로벌 국면분석]
미국 투자 유지
[리스크배분, 개량 모멘텀 합성]
-에쿼티 대다수 아웃
-지속적으로 증가되었던 채권 비중 오히려 더 증가
최종적으로 자산별 선별적인 접근 유효
위험자산: 미국과 한국, 하이일드, 리츠 on 선진국, 신흥국 off
안전자산: 미국채 그대로 유지
대체: 달러, 금 on / 원유, 곡물 off
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