2018_11_Forecast Model

2018년 3월 12일부터 11월 30일까지 운용시작한 포트폴리오 성과

*리뷰

[11월달]

11월 초반의 보합권 예상 성공
11월 중후반 저점 예측 성공
11월 말 상승장 예측 실패 (부분실패 - 베타플레이만 함)

보합권 및 하락장을 피함으로써 초과성과 획득
그리고 월말 상승장 초반 레버리지 베타 플레이에 성공함에 따라 초기 초과성과는 우수하였으나
계속적인 상승은 비정상적이라고 판단하여 베타 플레이를 하되, 계수는 줄여가며 운용하여서 전반적인 성과는 레버리지 100% 기준보다는 덜 초과를 획득하게 됨.

수익률: 코스피에 비해 월별기준 3%point 초과성과 획득; 전체 6% 월별 수익 획득

변동성: 코스피 보다 근소하게 낮은 상태를 유지

초과성과: 하락방어를 유의하게 함으로써 초과성과 급상승하여 3% 이상의 초과성과를 동기간에 얻음

베타계수: 베타계수는 여전히 0.3 후반대~0.4 초반대를 왔다갔다 하고 있는 모습을 보임

IR: 5.x 유지중

샤프: 하락장 성공정 방어 및 상승장 레버리지 성공으로 3대에서 4점대로 상승

MDD: 관리 우수

[저번달 리뷰 글]

[10월달]

코스피의 선후행 적인 성격이 번갈아 가며 나타남에 따라 모델 예측력 감소

-> 이를 위한 대비가 필요하나 실질적으로 선행 후행을 잡기는 쉽지 않기에 보류 예정

동기간 코스피가 약 12~13%가 떨어지고 글로벌 장 역시 동기간 10%의 하락을 보이면서 글로벌적 공포 분위기를 만들어냄.

저번보다는 발빠른 대응으로 비중 축소 및 인버스 편입으로 인하여 포트폴리오 성과를 최대한 보존하기 위해 노력하였고, 저점은 잡히지 않아서 꾸준히 미리 내려가던 중, 저점이 잡히는 시기를 잘 포착하여 이를 통하여 초과성과를 획득할 수 있었음

수익률: 9월 말 기준보다 처음으로 -% 수익률을 기록함에 따라 포트폴리오 전체 누적수익률은 감소

변동성: 코스피 보다 근소하게 낮은 상태를 유지

초과성과: 하락방어를 유의하게 함으로써 초과성과 급상승하여 10% 이상의 초과성과를 동기간에 얻음

베타계수: 베타계수는 여전히 0.3 후반대~0.4 초반대를 왔다갔다 하고 있는 모습을 보임

IR: 5.x 유지중

샤프: 하락장 여파로 저번달 5 대에서 4.대로 급락, 이번달 4.대에서 3.대로 하락하였음

MDD: 하락 방어 관리는 뉴트럴 [비중 0%와 동일한 결과기에 만족스런 초과성과라고 하기는 힘듬]

*저번 하락장부터 이번장까지 한국장이 글로벌 증시보다 선행하여 예측이 굉장히 어려웠을 뿐만 아니라 굉장히 선행 후행하는 왔다갔다는 모습을 보여 예측 모델 정확성이 떨어졌음

[다음달 프로젝션]

예정: 

12월이 어떻게 될지는 모르겠으나, 12월 중순까지 단기간에 오를 수 있는 기대 수익률은 그렇게 높지는 못한 상황으로 보임.

매일 시황에서 언급하는 것처럼, 고점 대응이 맞을 것으로 보고, 상승하는 것 만큼 하락장에 대한 우려가 커지는 것은 사실.

하지만 더 롱텀으로 보았을때는, 펀더멘탈 적 부분에서 아직 튼튼한 장이기에, 단기간 풋옵션은 킬 수 있지만 장기간으로는 풋옵션보다는 지수위즈 플레이가 더 안정적으로 보이는 것은 사실.

[글로벌 국면분석]

글로벌 투자의 경우, 11월 한정 미국을 투자 대상으로 선택한 것은 한국보다는 안좋은 선택이였던 것으로 판단, 동기간 한국 수익률이 미국보다 좋았기 때문.

하지만 국면분석 모델에서 여전히 미국에 투자하라는 시그널이 나오고 있음.

보다 안정적인 성과를 위해서는 미국이 낫고, 환 노출을 통한 분산 투자 혹은 달러 매입을 통하여 안전자산을 늘리는 것을 권장하는게 맞지 않을까 싶음. 

어찌되었건, 작성하는 현 시점에서, 코스피는 밸류에이션 매력을 보다 나타내고 있다고 판단하지만, 여전히 코스피보다는 미국을 매력적으로 판단하고 있으며(장기투자), 해당 사이트에서 모델 포트폴리오를 제시하고 있는 모델은 매우 택티컬한 모형이기 때문에, 정보성이 많은 한국이 투자하기에 아주 매력적으로 보임.

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ForecasterJ